一、入口价估算、入口利润估算 棉花入口折算价(备注：等第SM 1-1/8”) 产地 好意思分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 76.80 120 1% 13159.17 202 11.34% 14356 120 201907 好意思 C/A 79.50 140 1% 13614.77 236 9.66% 14632 144 201907 澳大利亚 81.50 130 1% 13952.25 219 8.53% 14843 137 201907 乌兹别克斯坦 75.70 130 1% 12973.56 219 12.09% 14247 128 201907 国内140监测站现货均价(单元：元/吨) CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 14566 14047 好意思棉对应3级棉价入口利润估算(单元：元/吨) 1%关税内入口利润：432 原糖入口折算价(单元：元/吨) 入口情势 泰国 巴西 配额内(15%) 3206 3415 配极端(50%) 4853 5189 国内主产区现货报价(单元：元/吨) 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木皆 5320-5330 5180-5200 5300-5350 参照广西柳州现货价钱入口利润估算(单元：元/吨) 入口情势 泰国糖入口利润 巴西糖入口利润 配额内 2119 1910 配极端 472 136           二、分析与牵挂 白糖：昨日原糖价钱小幅收跌，盘面价钱运动三个来去日低点维稳，快速下落行情或将欺压。商场脑怒仍处于空头控盘之中，利空成分犹存，反弹还需恭候。商场利空成分仍主要来自于印度商场，天然在19/20榨季濒临减产，但前两个榨季的累计库存难以消化，需要对海外商场出口的预判量仍高达800万吨；同期巴西干预坐褥岑岭期，新糖供应的束缚上涨对价钱形成压力，神志巴西行将公布的7月上半月上产数据。中国商场上suzyq 足交，夏令降雨显着增多，出奇是朔方地区企稳偏低，对旺季消耗情况有所阻碍。期货盘面上，价钱再次上行至5200整数关隘，神志支合手与压力能否顺利转动。 操作上：背靠5200上多下空。期权：提议作念空波动率的牛市价差组野心谋。 纺织原料：周一好意思棉新公布的滋长优良率上涨至60%，远高于上年同期的39%，结铃率约超三成，新年度好意思棉质地显着好于同期，但坐褥经过偏慢。当今影响价钱成分主如果中好意思间的生意运筹帷幄带来的利多，中国工业品销好意思关税豁免后，农居品也将入口。总基调下产量及库存增多的利空仍存在，缓解的关节成分在出口能否规复，这将是将来神志的要点成分。中国商场上，国储棉成交情况开动出现回升，表里棉价普跌的情形下，本周轮出底价下调193元至13227元/吨。现货商场供应满盈，库存问题再次被说起，恒久存在的压力在商场稍有偏空预期中被赶紧放大。当今国内莫得新的利空出现，价钱在低位整理后，开动逐渐回升，上方压力14000。 操作上，短多合手有。期权：买入作念多波动率组合或偏多标的组合。